一、10月份鋼材價格走勢概況

　　2019年10月份，國內建筑鋼價震蕩下滑，全月累計跌幅逾100元。下圖為西安地區(qū)螺紋鋼HRB400EФ20mm價格走勢。

　　二、原材料方面

　　1、鋼坯：11月1日報價3330元/噸，下跌20元/噸。受鋼市行情影響，調坯軋材企業(yè)需求也相應減少，鋼坯市場呈現(xiàn)供需均弱態(tài)勢。目前，鋼坯價格有一定抗跌性，在采暖季到來后，預計11月鋼坯行情區(qū)間震蕩為主。

　　2、鐵礦石：11月1日報價830元/噸，穩(wěn)定不變。近兩個月鐵礦石進口量激增，供應端壓力不斷上升。需求方面，雖然國慶后鋼廠復產速度較快，但考慮到鋼廠利潤水平和季節(jié)性因素，鐵礦石需求繼續(xù)回升的空間有限。港口庫存近期出現(xiàn)較大幅度積累，鐵礦石供需矛盾逐步加劇，市場普遍認為鐵礦石弱勢格局未變，預計11月鐵礦石價格或將震蕩偏弱運行。

　　3、廢鋼：11月1日報價2590元/噸，穩(wěn)定不變。近期主要鋼企廢鋼到貨量依舊較高，廢鋼價格仍有下跌空間。隨著國內鋼價跌勢放緩，廢鋼價格也有回穩(wěn)跡象，但考慮到后期成材價格很難上漲，預計11月國內廢鋼市場維持偏弱運行為主。

　　4、焦炭：11月1日報價1640元/噸，穩(wěn)定不變。由于焦化廠提高產能利用率，焦炭產量大幅增長，無論是焦化廠、鋼廠還是港口的焦炭庫存，都處于歷史同期高位。再加上出口持續(xù)低迷，焦炭市場供過于求的現(xiàn)象突出。進入11月后，采暖季限產不斷升級，生鐵產量縮減，壓制焦炭需求，市場心態(tài)轉弱，預計11月焦炭價格重心將繼續(xù)下移。

　　三、螺紋鋼庫存方面

　　Mysteel調研全國螺紋鋼市場總庫存量數(shù)據，包含132個城市，共計370個倉庫。庫存總量為547.86萬噸較上周環(huán)比減少45.52萬噸(-7.67%)。

　　Mysteel調研鋼廠廠庫螺紋鋼總庫存量數(shù)據，包含137個鋼廠庫存總量為235.98萬噸,較上周環(huán)比 減少10.07萬噸(-4.09%)。

　　四、宏觀政策方面

　　1、多重利好力撐四季度穩(wěn)增長。

　　日前，中國經濟三季報正式出爐。數(shù)據顯示，前三季度國內生產總值增長6.2%，主要宏觀經濟指標保持在合理區(qū)間。業(yè)內指出，從增速來看，我國經濟增速在全球主要經濟體里名列前茅。從發(fā)展質量來看，經濟增長質量得到持續(xù)提升，轉型升級態(tài)勢持續(xù)發(fā)展。從發(fā)展勢頭來看，盡管前三季度呈現(xiàn)增速逐季放緩，但服務業(yè)發(fā)展、消費回穩(wěn)、轉型升級、政策效果顯現(xiàn)等幾大國內積極因素，疊加去年同期低基數(shù)效應，將支撐四季度經濟保持平穩(wěn)運行，全年經濟增速預計將運行在合理區(qū)間。

　　2、需求下降預期成主角 鋼市提前“入冬”。

　　9月中旬以來，螺紋鋼期貨整體呈現(xiàn)震蕩下跌走勢，這與其自身的基本面情況背離。數(shù)據顯示，今年1-9月，螺紋鋼市場累計供應、需求同比增幅均超10%，且近期的社會庫存與去年同期相比也處于偏低水平。業(yè)內人士表示，本輪螺紋鋼價格下跌主要是反映“宏觀悲觀+成本坍塌+進口資源沖擊”的預期。

　　3、工信部發(fā)布前三季度鋼鐵行業(yè)運行情況 利潤大幅下滑需高度重視。

　　10月23日，工業(yè)和信息化部網站公布了鋼鐵行業(yè)前三季度運行情況，今年前三季度，鋼鐵行業(yè)運行總體保持了比較平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢。但存在產量增長較快，利潤大幅下滑等問題，需要引起高度重視。

　　五、綜合分析

　　11月份，國內鋼材市場面臨多空交織因素，一方面，氣溫下降，北方進入傳統(tǒng)需求淡季，國內需求強度整體會有減弱;另一方面，北方采暖季限產將進入全面落地期，市場供給或受到限制，國內鋼市有望進入供需兩弱的格局。另外，鐵礦石、焦炭等原料價格下跌空間不大，部分鋼廠選擇年度檢修，都會對當前成材價格形成一定支撐。進入四季度后，為了確保年度經濟增長目標，多地刺激措施還將出籠，在地方債發(fā)行提速背景下，基建需求有望保持增長。因此，我們預計2019年11月份國內建筑鋼價將呈震蕩趨強走勢。